Zatímco na akciových trzích v letošním roce probíhá výrazná sektorová rotace a tradiční softwarové firmy se ocitají pod tlakem, pozornost investorů se naplno stáčí k fyzické infrastruktuře a hardwaru. Růst se projevuje napříč celým dodavatelským řetězcem umělé inteligence: od výrobců polovodičů přes dodavatele chlazení až po realitní fondy specializované na digitální infrastrukturu.

Filip Savi tento přesun vysvětluje tím, že se investoři postupně odklánějí od snahy trefit budoucí vítěze mezi koncovými aplikacemi a soustředí se na to, bez čeho se celý ekosystém neobejde: „AI dnes netlačí dopředu jen software, protože spotřebovává výpočetní výkon, energii, konektivitu a data. Ať už firmy vyvíjejí vlastní modely, automatizují výrobu nebo nasazují AI do procesů, všechny končí u stejné překážky: bez robustní infrastruktury to nefunguje. Datová centra, přenosové sítě, chlazení, energetické zdroje a datové platformy jsou proto jednou z nejpevnějších vrstev celého AI trendu, zatímco vítězové mezi aplikacemi se mohou rychle měnit. Trend je už teď velmi silný a investice hlavních poskytovatelů rozsáhlé infrastruktury dál rostou. Reálná čísla pravidelně převyšují analytické odhady, což naznačuje, že letošní rok by mohl trend ještě posílit. “ 

Budování nových datových center a pro ně nezbytných energetických zdrojů je během na dlouhou trať. Nejde o týdny, ale o roky. Byznys model developerů datových center se navíc opírá o dlouhodobou stabilitu. Fungují často na patnáctiletých inflačně indexovaných kontraktech, což infrastrukturního investora efektivně chrání před rizikem rychlého technologického zastarávání čipů. To totiž nesou samotní nájemci jako Amazon či Microsoft.

Příležitosti k investování se ovšem podle Filipa Saviho nacházejí převážně mimo tradiční burzy: „Velká část očekávání už je často zahrnuta v cenách veřejně obchodovaných akcií, proto my primárně investujeme prostřednictvím neveřejných infrastrukturních fondů zaměřených na výstavbu a provoz datových center. V tomto segmentu vnímáme střídmější valuace, které jsou v bližším souladu s ekonomickou realitou.“

Děkujeme Monice Ginterové z redakce e15 za podnětný a detailní rozhovor. Celý článek s kompletním pohledem Filipa Saviho na investice do AI infrastruktury si můžete přečíst na webu e15: https://www.e15.cz/byznys/e15-a-byznys/ai-potrebuje-hardware-kdo-investuje-do-kapacit-a-infrastruktury-muze-profitovat-rika-partner-emun-filip-savi-1431081