Leoš Jirman pro Hospodářské noviny: AI začíná vytlačovat tradiční software. Co se děje pod povrchem indexů?
Zatímco hlavní akciový index S&P 500 zůstává na první pohled stabilní, jednotlivé akcie zaznamenávají extrémní cenové výkyvy a pod povrchem to vře: typická akcie v indexu se letos pohnula v průměru o zhruba 14,5 procenta. Za tímto děním stojí rychlý nástup pokročilých AI modelů, které nutí investory bleskově přeceňovat rizika a budoucí výhledy firem.
Zejména tradiční SaaS firmy čelí plošným výprodejům. Trh totiž přehodnocuje budoucí potřebu lidské práce a existujících kancelářských systémů tváří v tvář autonomním AI agentům. Tento odliv peněz ze softwarových služeb však neznamená splasknutí technologické bubliny, ale razantní přesun kapitálu. Pozornost investorů se nyní ubírá k reálným aktivům, polovodičům a hardwarové infrastruktuře, bez kterých by umělá inteligence nemohla fungovat.
Leoš Jirman zároveň připomíná, že veřejné burzy dnes nereprezentují plnou sílu této revoluce. Ti nejvýznamnější tvůrci AI modelů (OpenAI, Anthropic, Databricks nebo SpaceX) totiž zůstávají jako soukromé společnosti mimo veřejné trhy. Pokud bychom však tyto soukromé lídry započítali do hypotetického indexu po bok veřejně obchodovaných firem z Magnificent 7 (kromě Tesly), jeho výkonnost by od počátku roku stávající trh výrazně překonala.
Děkujeme redakci Hospodářských novin za možnost se vyjádřit k tomuto aktuálnímu tématu. Celý komentář Leoše Jirmana naleznete na webu Hospodářských novin.
