Vážíme si vašeho soukromí

My a naši digitální partneři používáme na této webové stránce soubory cookies. Některé z nich jsou k fungování stránky nezbytné, ale o těch následujících můžete rozhodnout sami.

Nastavení
Odmítnout vše
Přijmout vše
Nezbytné/funkční

Jedná se o nezbytné cookies, bez kterých by nebylo možné stránky reálně provozovat. Zahrnují např. cookies pro ukládání zvolených nastavení či zapamatování přihlášení.

Vždy aktivní

Analytické

Tyto cookies se používají k měření a analýze návštěvnosti našich webových stránek (množství návštěvníků, zobrazené stránky, průměrná doba prohlížení atd.). Souhlasem nám umožníte získat data o tom, jak naše stránky užíváte.


Marketingové

Používají se pro účely reklam zobrazovaných na webových stránkách třetích stran, včetně sociálních sítí a kontextové reklamy. Jsou přizpůsobeny vašim preferencím a pomáhají nám měřit účinnost našich reklamních kampaní. Pokud je deaktivujete, bude se vám při procházení internetu i nadále zobrazovat reklama, ale nebude vám přizpůsobená na míru a bude pro vás méně relevantní.


Uložit nastavení
Přijmout vše

Real Estate investování napříč cyklem

Domníváme se, že spekulativní nákupy nemovitostí za jakýchkoliv valuací nebudou fungovat jako v minulosti. Předpokládáme, že konec období ultra nízkých úrokových sazeb povede nejen k cyklické, ale k hlubší změně strategií realitního trhu. Sazby sice mírně klesnou, ale pravděpodobně budou mnoho let oscilovat okolo vyšších úrovní, než jsme byli zvyklí, a bude chybět výrazný trend dlouhodobého snižování sazeb k nule. Na těchto dvou faktorech především byly založeny jednoduché strategie Core a Core+, které profitovaly z růstu valuací nemovitostních trhů (yield compression), který byl znásobený levnou pákou, nikoliv přidanou hodnotou nemovitostních investorů. Tato éra ultra nízkých sazeb se velmi pravděpodobně v příštích letech nebude opakovat, a s ní ani éra silných výnosů strategií Core a Core+.

Věříme, že situace v nadcházejícím makroekonomickém prostředí bude podstatně složitější. Očekáváme vyšší míru defaultů, těžší přístup k financování a nadále rostoucí požadavky na investice do udržitelnosti nemovitostí. Rovněž očekáváme širší disperzi výnosů mezi jednotlivými nemovitostními sektory.

V nadcházejícím prostředí tedy preferujeme oportunistické strategie, které dokáží agilně využít klesajících valuací. Přikláníme se k flexibilnímu přístupu napříč nemovitostními sektory a regiony. V neposlední řadě pak preferujeme investování s manažery s dlouholetým ověřeným track recordem, kteří vykázali schopnost přečkat ideálně vícero plných nemovitostních cyklů, a kteří mají kvalitní přístup k různorodým zdrojům financování.

Nemovitostní strategie jsou v námi spravovaných privátních portfoliích zastoupeny prostřednictvím širší třídy aktiv Real Assets, která kombinuje investice do nemovitostí a infrastruktury. V rámci nemovitostní oportunistické  strategie aktuálně zpřístupňujeme fond kvalifikovaných investorů EMUN Opportunistic Real Estate Access investujícího do největšího nemovitostního fondu v Evropě.

Charakteristiku a potenciální výnosnost hlavních nemovitostních strategií Equity Core/Core+, Value- Add, Opportunistic a Real Estate debt, stejně jako jejich využití v jednotlivých fázích realitního cyklu a analýzu, v které fázi realitního cyklu se aktuálně nacházíme.

Celý článek "Téma čtvrtletí" najdete ke stažení níže.