EMUN

O události

Česká národní banka 20.3.24 opět snížila základní úrokovou sazbu o 0,5% na 5,75% a ve zbytku roku bude ve snižování pokračovat. Lze předpokládat, že komerční banky budou nadále toto očekávání velmi rychle propisovat do úročení termínovaných vkladů, hodnota jejich úroků bude na konci roku začínat číslici tři. Čeští Investoři se tak určitě začnou rozhlížet po jiných investičních příležitostech. Řadu z nich jistě zaujme dobrá výkonnost českých státních dluhopisů, které za loňský rok vydělaly 12,3 %, což byl druhý nejlepší rok za posledních dvacet let. Přestože očekáváme jejich zhodnocení i v roce letošním, tak s největší pravděpodobností lze konstatovat, že “snadné” peníze v této třídě aktiv již byly “vydělány”.

Evropská i americká centrální banka zatím ponechávají sazby beze změny, ale i od FEDu podobně jako od ECB se letos očekává jejich snížení. Americké i evropské akcie jsou na historických maximech, kreditní přirážky na korporátních dluhopisech se naopak blíží historickým minimum, české státní dluhopisy již reflektují návrat k “normálním” sazbám a od svých minim v polovině roku 2022 vzrostly o více než 20 %. Jak v tomto investičním prostředí neudělat chybu budeme diskutovat s našimi hosty na pravidelné investiční snídani.

Program

9:00–9:05

Úvod

9:05–9:20

PŘEHLED TRHŮ

9:20–9:35

Makroekonomický výhled Evropa, USA

9:35–9:50

České úrokové sazby a kurz CZK

9:50–10:25

PANELOVÁ DISKUZE - Dluhopisy a kredit: jak investovat při klesajících sazbách

10:25–10:30

ZÁVĚREČNÉ SLOVO

Vystupující

Michala Hergetová

Moderátorka

Novinářka a redaktorka ekonomické redakce ČT.

Michala Hergetová, Moderátorka

Novinářka a redaktorka ekonomické redakce ČT.

Novinářka a redaktorka ekonomické redakce ČT V roce 2004 absolvovala ekonomii mezinárodního obchodu a evropskou integraci na Fakultě mezinárodních vztahů Vysoké škole ekonomické v Praze, studovala také evropská studia na Staffordshire University ve Spojeném království. Kariéru televizní reportérky začínala ve zpravodajství TV3, poté přešla do agentury CzechTrade, kde působila na pozici ředitelky komunikace s veřejností. V roce 2005 se stala ekonomickou redaktorkou v České televizi. Moderuje pořad Ekonomika na zpravodajském kanálu ČT24.

Leoš Jirman

Partner a CIO, EMUN

CIO v EMUN investiční společnosti s více než 30 lety zkušeností na kapitálových trzích.

Leoš Jirman, Partner a CIO, EMUN

CIO v EMUN investiční společnosti s více než 30 lety zkušeností na kapitálových trzích.

Leoš Jirman, výkonný partner a předseda představenstva EMUN investiční společnost, a. s., je absolvent prestižní Matematicko-fyzikální fakulty Univerzity Karlovy. Jeho kariéra na kapitálovém trhu začala v roce 1992 v Investiční bance a pokračovala v BH Securities, kde se vypracoval z analytika českého kapitálového trhu na portfolio manažera se zaměřením na zahraniční trhy. S bohatými zkušenostmi v obchodování na kapitálových trzích i z pozice analytika v ČNB Leoš přináší do EMUN odbornost v oblasti fungování finančních trhů a investování. Leoš se dostal od fyziky k finančním trhům a od vědeckého výzkumu do vedení EMUN a se svými více než třiceti lety praxe řídí investiční tým společnosti.

Ľuboš Mokráš

Makroekonomický analytik, PPF banka

Specialista na ekonomické modely a jejich využití při zpracování analýz a prognóz.

Ľuboš Mokráš, Makroekonomický analytik, PPF banka

Specialista na ekonomické modely a jejich využití při zpracování analýz a prognóz.

Vystudoval Fakultu elektrotechnickou na ČVUT v Praze, obor mikroelektronika. Po ukončení studií pracoval v Tesle Piešťany jako typový technolog. Později začal působit jako analytik finančního trhu se specializací na dluhopisy ve společnosti Expandia Finance. Své zaměření postupně rozšiřoval na další části finančního trhu (komodity, akcie), kvantitativní a fundamentální analýzu a na souvislosti mezi finančními trhy a ekonomikou. Kromě Expandia Finance působil na stejných pozicích v IPB, České spořitelně a od roku 2016 zastává funkci makroekonomického analytika v PPF bance. V rámci analytického týmu PPF banky má na starosti sledování a analýzu vývoje světové ekonomiky a finančních trhů.

Jakub Seidler

Hlavní ekonom České bankovní asociace

Hlavní ekonom ČBA se specializací na makroekonomické analýzy a prognózy.

Jakub Seidler, Hlavní ekonom České bankovní asociace

Hlavní ekonom ČBA se specializací na makroekonomické analýzy a prognózy.

Jakub Seidler absolvoval studium ekonomie na Univerzitě Karlově v Praze, kde také později získal titul PhD. Absolvoval řadu výzkumných pobytů a kurzů v zahraničí týkajících se ekonometrických metod, finanční stability a centrálního bankovnictví. Svou kariéru odstartoval v roce 2008 nástupem do ČNB, kde pracoval na různých odborných pozicích v oddělení finanční stability, výzkumu a v sekci měnové. Od června 2021 nastoupil na pozici hlavního ekonoma České bankovní asociace, kde se zaměřuje především na makroekonomické analýzy a prognózy. Vede Makroprognostický panel ČBA a zastřešuje projekt statistik ČBA Monitor i pravidelné informace o hypotečním trhu známé pod názvem ČBA Hypomonitor. Na pozici hlavního ekonoma ČBA přešel po sedmiletém působení jako hlavní ekonom ING Bank v České republice.

Martin Dočekal

Majitel fondu Českých korporátních dluhopisů

Majitel investičního fondu a projektu dluhopisar.cz s dlouholetou zkušeností.

Martin Dočekal, Majitel fondu Českých korporátních dluhopisů

Majitel investičního fondu a projektu dluhopisar.cz s dlouholetou zkušeností.

Martin Dočekal se pohybuje na trhu přes 16 let a jeho vášní jsou zejména firemní dluhopisy. Nejčastěji řeší proces vydávání dluhopisů, management jejich úpisu na trhu či analýzu již existujících dluhopisových emisí. Je majitelem investičního fondu Českých korporátních dluhopisů a v roce 2021 spustil projekt zaměřený na firemní dluhopisy dluhopisar.cz, který má pomoci investorům najít potřebné informace a celý trh firemních dluhopisů kultivovat. Martin pro své klienty (fyzické i právnické osoby) poskytuje poradenství a analytické služby v oblasti investic a korporátního financování. S Martinovými názory a komentáři se veřejnost může často setkat v českých médiích a na odborných konferencích.

Radoslav Tausinger

Partner, CVI

Partner v investiční společnosti CVI se zaměřením na soukromé dluhové investice.

Radoslav Tausinger, Partner, CVI

Partner v investiční společnosti CVI se zaměřením na soukromé dluhové investice.

Radoslav Tausinger je partnerem společnosti CVI, jedné z největších soukromých investičních společností se spravovanými aktivy ve výši 820 milionů EUR, která se zaměřuje především na soukromé dluhové investice (seniorní, juniorní a mezaninové financování). Radoslav se zaměřuje na vyhledávání a realizaci investic především v České republice, na Slovensku a v Pobaltí. Koordinuje také strategické, fundraisingové a manažerské aktivity pro institucionální fondy. Jeho předchozí zkušenosti zahrnují private equity pro belgického investora Gimv, investiční bankovnictví pro švýcarskou banku UBS a poradenství pro McKinsey & Company v New Yorku, Londýně a ve střední Evropě. Získal titul MBA na Michiganské univerzitě a doktorát na Univerzitě Komenského v Bratislavě.

Vojtěch Železný

Portfolio Manager, EMUN

Portfolio Manager v EMUN investiční společnosti od roku 2021.

Vojtěch Železný, Portfolio Manager, EMUN

Portfolio Manager v EMUN investiční společnosti od roku 2021.

Vojtěch Železný pracuje v EMUN od června 2021. Vystudoval bakalářské studium (BSc) v oboru statistiky a analýzy dat na Masarykově Univerzitě v Brně, kde také ukončil magisterské (MSc) studium v oboru financí, bankovnictví a pojišťovnictví. Úspěšně složil všechny úrovně zkoušky na CFA Institute. Před nástupem do EMUN mimo jiné působil jako portfolio manager v Conseq Investment Management, a.s. (2012-2016) a od roku 2018 pracoval jako analytik v Moody´s Investor Service.